調降日信評，穆迪看衰安倍改革

來源:時報資訊 
日期:2014/12/01

信評機構穆迪投資人服務公司周一宣布調降日本主權債信一級，援引日本「削減赤字可及性的不確定性升高」為由。這反映安倍首相為減緩衝擊經濟成長而將第2階段增稅推遲，卻升高國際間對日本安倍政府財政改革決心的疑慮。

穆迪周一將日主權債信由Aa3降至A1，是投資級別中的第5級，展望穩定。穆迪上次調降日本債信是在2011年。

這是日本主權債信自2012年以來首度遭到全球主要信評機構降等。在此之前，日本經濟才甫於第3季陷入衰退，促使安倍首相決定推遲第2階段調高消費稅及解散眾議院提前改選。



穆迪周一在聲明中說：「調降日本債信的首要驅動力，是關於其政府的中期減赤目標是否可及與關於其決策者能否克服存在於促進成長，並同步穩定與扭轉負債增加之間的緊張關係，不確定性已升高。」

穆迪表示，將原定的增稅延後，「對財政整併及長期來看，對債務的負擔能力及可長遠性，構成風險」。

另一家全球主要信評機構標準普爾的日本分析師小川隆平，周一在回應穆迪調降日本債信一事時表示，標準普爾維持日本主權債信評等為AA-及展望為負向。

小川隆平表示，就延後增稅及增稅本身而言，很難說哪一個比較糟，前者使「日本的信譽在惡化中」，後者將可能導致經濟進一步惡化，另提前改選也升高政治上的不確定性。

過去逾10年來，日本屢屢安然渡過債信遭降，相較於債台低於日本的歐洲及新興國家遭降等後效應衝擊其，日本市場一直相對平穩。

日本債市這次的初期反應亦然，周一指標性10年期公債殖利率雖應聲揚升，但仍逼近0.43％，維持在超低水準。

但穆迪周一在聲明中提出一些理由，點出日本市場這次可能會不一樣。