美聯儲會議紀要顯示加息之爭升溫

來源:華爾街日報
日期:2014/08/21 07:36

於就業市場狀況改善且通貨膨脹率上升，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)官員在7月份政策會議上就是否應較預期提前加息展開探討，但最終決定需要更多証據才能得出提前加息是正確做法的結論。

周三公布的會議紀要再度証明，美聯儲內部圍繞何時對失業率的意外快速下降及消費者價格水平的上升作出回應的爭論癒演癒烈。

多數官員認為，美國正逐漸擺脫高失業率和極低通脹率的局面。一些官員相信這為美聯儲進一步收緊信貸條件提供了保障，而許多其他官員對此仍持懷疑態度。



據7月29日至30日政策會議紀要顯示，許多與會官員指出，如果美聯儲比預期更快實現目標，那麼較當前預期提前解除寬鬆貨幣政策也許就是適宜的。

會議紀要還顯示，多數與會官員表示，他們對首次上調聯邦基金利率的適宜時間預期的調整將取決於有關經濟活動、勞動力市場和通脹率發展軌跡的更多信息。

官員們所擔心的是，第一季度美國經濟出現萎縮，盡管看似是暫時性的，但仍像中東和烏克蘭動盪局勢、住房市場持續疲軟和家庭收入增長緩慢等因素一樣給經濟前景帶來不確定性。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen) 7月份曾向國會發表証詞說，若失業率降幅仍舊大於預期，且通脹率快速向2%的目標水平靠近，美聯儲就可能較預期提前加息。7月份失業率為6.2%，低於上年同期的7.3%。

7月份會議紀要所反映的政策立場似乎比耶倫的証詞更偏緊縮。耶倫在提出可能提前加息的同時，也指出若經濟表現欠佳也可能推遲加息。而在7月份的政策會議上，委員們的爭論似乎集中在提前加息而非推遲加息的可能性上。

會議紀要顯示，一些與會委員認為朝著美聯儲目標所取得的實際和預期進展足以促使美聯儲採取相對快速的行動來削減寬鬆措施，以免中期內失業率和通脹率超出美聯儲的目標。會議紀要沒有透露與會委員的姓名，也未說明持有某種看法的具體人數。

數月來，美聯儲一直表示，在今年10月份完成債券購買計劃後，預計將在較長時間內把基準利率維持在接近零的水平。而希望提早加息的官員們則主張美聯儲放棄這一預期。

會議紀要稱，與會委員們認為，上述預期給外界的暗示是，美聯儲會推遲最初上調聯邦基金利率目標的時間，且未來的聯邦基金利率會低於委員們認為可能適宜的水平。

耶倫將在周五由堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)主辦的Jackson Hole央行行長年會上發言，屆時她將向公眾發布她對就業市場進展的最新看法。

雖然美聯儲官員們就加息時機爭論不休，但他們在確定如何加息的細節方面取得進展。會議紀要顯示，官員們同意一旦進入加息時機，他們將使用兩種工具──央行支付給商業銀行存款準備金的利率以及支付給貨幣市場共同基金等其他投資工具的利率來確保短期利率維持在一個逐漸上升的區間內。