來源:華爾街日報
日期:2014/08/15 07:30
近日來中國多地政府辦公樓和銀行外發生了數起小規模的抗議活動，使得“影子融資”受到關注。這一領域為難以獲得常規銀行貸款的中國小企業提供了重要的融資渠道。
周二，四川省成都市的一群投資者在當地政府辦公樓外舉行抗議活動，因此前該省一家大型信貸擔保公司未能介入並償付此前為小企業擔保的貸款。
一天前，幾十名投資者在中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 簡稱:工商銀行)在廣州和上海的支行外舉行抗議活動。他們購買了工商銀行代理銷售的一款信托公司產品，此前被告知需要再等上至少15個月才能拿到兌付款。他們要求工商銀行介入並確保兌付。
抗議者在工商銀行廣州支行外舉起橫幅，上面寫著 “騙子工商銀行，還我血汗錢！”。該信托產品的說明中沒有提到如果出現違約情況則工商銀行是否負有責任，但幾位投資者稱工商銀行此前向他們保証這款產品風險很低。
工商銀行及這家信托公司均沒有回復置評請求。
出於對債務積聚的擔憂，監管部門長期以來一直在尋求限制影子借貸的擴張。外界普遍預計中國信托公司將出現違約潮，但目前為止並未出現。信托公司的作用類似於管道，通過這一管道籌集資金用於投資資產或放貸。但這些抗議提醒人們，當出現問題時，確定誰該為此負責有一定的難度。近幾個月，中國多地曾發生過類似的事件。
四川的抗議凸顯出缺乏監管的信用擔保公司扮演的角色有問題。信用擔保公司已經成為中國中小企業獲得貸款之路上的一個重要組成部分。銀行和其他金融機構通常要求借款者提供價值相當高的抵押品才會放貸，而小企業很少有這類抵押品。但如果另外一個公司承諾在借款者無力還債時代償貸款，銀行等機構有時願意提供貸款。信用擔保公司使銀行和其他放貸機構安心地認為它們的貸款是安全的，它們向借款者收取一定的服務費。
成都一位姓高的投資者稱，他去年底向一個小型貸款公司投資了人民幣50萬元（8.06萬美元），這筆資金隨後被貸款公司貸給四川省的小企業。高先生說，貸款公司向他承諾了至少15%的年化收益率。
這筆貸款由匯通信用融資擔保有限公司(Huitong Credit & Guaranty Co.)擔保。該公司7月15日在一份聲明中稱，該公司董事長和其他高管已有一周多的時間不見蹤影。周四，記者致電這家公司和當地政府辦公室，但均無人接聽。
這位姓高的投資者說，他從當地媒體的報道中得知匯通擔保的高管跑了，他意識到自己的投資危險了。
除小貸款公司外，匯通擔保還為信托公司和銀行發放給小企業的貸款提供擔保。目前還不清楚這些投資是否也面臨風險。
銀行在信托公司產品發售中扮演的模糊不清的角色是此次工商銀行遭到投資者抗議的症結所在。兌付出現問題的信托產品由中誠信托投資有限責任公司(China Credit Trust Co.)發行，共向投資者募集資金人民幣13億元（約合2.1億美元）。這款信托產品的投資門檻為人民幣300萬元，承諾年化收益率約10%。
中誠信托稱，將出售包括幾個煤礦在內的抵押品，力爭在15個月內完成兌付。
參加周一抗議的廣州投資者張亮（音）說，工商銀行的經理告訴他們這個產品很安全，保本保利。他說：“如果不是工行銷售的，我們也不會買這個產品，因為我們從沒聽說過這家信托公司。”
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