葉倫下週將淡化就業重要性，轉強調低利率

來源:嘉實資訊 
日期:2014/03/14 08:52

聯邦公開市場操作委員會(FOMC)即將在下週二、三(3月18-19日)舉行貨幣政策會議，有「債券天王」美譽的太平洋投資管理公司(PIMCO)共同創辦人葛洛斯(Bill Gross)認為，聯準會(FED)到時候應該僅會一筆帶過就業市場的改善狀況，反倒會將重點放在壓低聯邦基金利率上面。

MarketWatch 13日報導，葛洛斯在接受專訪時表示，通膨率尚未達標將促使FED延長聯邦基金利率趨近於零的時間。他說，葉倫(Janet Yellen，見圖)採用的「最優控制(optimal control)」模式預料會在下週會議首度曝光，這個模型主要把重點放在低通膨、同時淡化就業率的重要性。



葛洛斯認為，FED有提振就業、保持穩健通膨的兩大任務，但現在通膨目標卻尚未達成，因此FED應該會向市場承諾要延長聯邦基金利率在低檔的時間。另外，他也認為FED會繼續依照原定速度減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)，預料QE到10月底就會完全結束。

葛洛斯先前就曾表示，FED會把趨近於零的聯邦基金利率維持到2016年為止，因此短天期債券的表現將優於市場。

美國失業率已在2月下滑至6.7%，接近FED考慮調高利率的6.5%門檻。GMP Securities固定收益策略部主管Adrian Miller表示，下週FOMC有50%以上的機率修改前瞻指引(forward guidance)內容。

彭博社、MarketWatch報導，擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人Jeffrey Gundlach 3月11日在一場網路直播的法說會上認為，美國10年期公債殖利率可能會在今(2014)年下探2.5%，主因FED在全球經濟趨緩之際還決定減碼QE。不過，他認為，10年債殖利率雖可能測試2.5%，但除非經濟嚴重衰退、或是出現區域性的政治問題，否則不太可能進一步走低。

他並表示，中國大陸的經濟問題倘若拖累全球成長，那麼FED可能會在今年稍晚縮小QE的減碼規模(taper could be tapered)，而他也不認為這個買債行動會在今年終止。Gundlach還說，在QE結束前，FED絕不可能升息。