美聯儲會議紀要：多數官員支持縮減購債

來源:華爾街日報
日期:2014/01/09 07:19

剛剛公佈的12月會議紀要顯示，美國就業市場改善推動美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)官員上個月開始縮減債券購買規模，雖然部分官員對此持懷疑態度，擔心美國經濟復甦可能過於脆弱。

美聯儲官員開始認為美國經濟前景面臨的風險日趨平衡，大多數官員這是將月度購債規模從850億美元降至750億美元的合適時機。美聯儲官員還表示，除非美國經濟遭遇重大問題，否則今年將穩步縮減購債規模。

週三公佈的12月會議紀要顯示，大多數委員認可勞動力市場不斷改善的現狀，且這種改善可能持續，這兩點表明委員會在此次會議上宣佈開始縮減購債是合適的。



美聯儲決策官員的一個擔憂是通脹問題，美國通脹水平已經處於低位，而且還在不斷下降。目前美國通脹率遠低於美聯儲的2%政策目標。官員們重申他們預計今年通脹水平會和美國經濟一起上升，但他們對這一預期似乎不太確定。

會議紀要稱，通脹水平低於聯邦公開市場委員會(FOMC)設定的中長期目標，外界認為這可能使美國經濟面臨風險。多位委員認為，FOMC有必要密切監控通脹變化情況，以尋找通脹水平朝美聯儲中長期目標回升的證據。

有種種跡象表明勞動力市場疲軟持續，其中包括勞動參與率較低，多位官員對此表示憂慮。

會議紀要稱，在一些官員看來，目前勞動力市場還有較大程度過剩，且通脹率遠低於美聯儲設定的中長期目標，因此美聯儲有必要在未來一段時間維持當前購債規模不變，以待就業和通脹進一步向其目標水平靠近。這意味著在是否縮減購債這一問題上，美聯儲官員的看法並非像此前傳出的9票贊成、1票反對那樣一致。17位官員參與了政策討論，但只有10位官員有投票資格。

美聯儲還擔憂，在2013年夏季利率大幅攀升之後，其縮減購債的決定可能被解讀為朝最終加息的方向邁進了一步。美聯儲官員努力向市場保證：縮減購債不等於即將加息。

會議紀要稱，許多委員認為美聯儲應當謹慎邁出縮減購債的第一步，還應當向市場表示進一步縮減購債也會謹慎進行。

會議紀要凸顯出，美聯儲是否維持購債和低利率政策不僅取決於美國經濟表現，還取決於官員對政策成本和有效性的評估。現行政策可能帶來的風險之一是低利率可能吹大資產泡沫，但美聯儲眼下似乎不太擔心這一風險。

會議紀要稱，多項指標反映的大致情況是，此類風險帶來的威脅適中，部分原因在於金融危機爆發以來金融部門去槓桿化和期限轉換。