7大利多撐腰，商品將翻紅

來源:時報資訊 
日期:2014/01/16 08:17

富國銀行旗下的富國資本管理首席投資策略師鮑爾森（James Paulsen），在金融時報撰文，列出今年商品行情將出現復甦的7大利多。

包含19種商品的CRB商品指數在本月10日跌到18個月的低點，但此後已反轉上升，周三盤中報277.2863點。

首先，商品行情過去2年表現落後，已回到其合理價值。商品價格遭過度扭曲的人為和暫時性因素已在近期消除。

像貴金屬自2008年金融危機後漲翻天的行情，已在去年結束，金價從每盎司1,900美元水準，大幅拉回至1,200美元附近。。



第二，商品市場面對的最大挑戰已轉弱，全球經濟也開始成長。包括美國在內的今年全球實質國內生產毛額（GDP）可望成長逾3％，這對商品行情有利。

第三，全球經濟活動擴張並好轉。像美國失業率近期下降至6.7％，外界看好今年底前將迫近6％。美國工廠的產能利用率可望升破80％，這水準以上被視為生產成本增加，會引致通膨壓力上升，這有利商品行情。

第四，今年美元可望延續去年夏季以來的貶值走勢。美元走弱，直接推升以美元計價的商品行情外，能幫助美國增加出口，從而提升其製造業活動，進一步增加美國的商品需求。

第五，多項指標顯示今年貨幣流通速度可能增加，聯準會為維持美國貨幣供給以因應經濟需求，可能無法加快縮小買債速度。

貨幣供給速度增加會引發經濟過熱疑慮，讓市場擔心寬鬆政策是否持續太久。市場對貨幣政策的憂慮，則有利商品行情。

第六，商品價格有觸底回升跡象。自去年10月以來，工業商品價格已上漲約4％。從CRB工業商品價格指數到波羅的海運費指數紛紛回升，反映國際商品交易持續熱絡。

第七，過去3年來，在許多基金與大戶的投資組合裡，商品所占比例持續下降。若今年商品行情回升，將吸引許多投資人提高商品占投資組合中比例。