2014年1月16日

7大利多撐腰,商品將翻紅


來源:時報資訊 
日期:2014/01/16 08:17

富國銀行旗下的富國資本管理首席投資策略師鮑爾森(James Paulsen),在金融時報撰文,列出今年商品行情將出現復甦的7大利多。

包含19種商品的CRB商品指數在本月10日跌到18個月的低點,但此後已反轉上升,周三盤中報277.2863點。

首先,商品行情過去2年表現落後,已回到其合理價值。商品價格遭過度扭曲的人為和暫時性因素已在近期消除。

像貴金屬自2008年金融危機後漲翻天的行情,已在去年結束,金價從每盎司1,900美元水準,大幅拉回至1,200美元附近。。



第二,商品市場面對的最大挑戰已轉弱,全球經濟也開始成長。包括美國在內的今年全球實質國內生產毛額(GDP)可望成長逾3%,這對商品行情有利。

第三,全球經濟活動擴張並好轉。像美國失業率近期下降至6.7%,外界看好今年底前將迫近6%。美國工廠的產能利用率可望升破80%,這水準以上被視為生產成本增加,會引致通膨壓力上升,這有利商品行情。

第四,今年美元可望延續去年夏季以來的貶值走勢。美元走弱,直接推升以美元計價的商品行情外,能幫助美國增加出口,從而提升其製造業活動,進一步增加美國的商品需求。

第五,多項指標顯示今年貨幣流通速度可能增加,聯準會為維持美國貨幣供給以因應經濟需求,可能無法加快縮小買債速度。

貨幣供給速度增加會引發經濟過熱疑慮,讓市場擔心寬鬆政策是否持續太久。市場對貨幣政策的憂慮,則有利商品行情。

第六,商品價格有觸底回升跡象。自去年10月以來,工業商品價格已上漲約4%。從CRB工業商品價格指數到波羅的海運費指數紛紛回升,反映國際商品交易持續熱絡。

第七,過去3年來,在許多基金與大戶的投資組合裡,商品所占比例持續下降。若今年商品行情回升,將吸引許多投資人提高商品占投資組合中比例。

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