日圓再貶 空間有限

來源:工商時報
日期:2013/12/04 04:10

近期日圓匯率走貶，致使日股漲、台韓股市走低，但玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（3）日認為，「內有經濟復甦力道不如預期、外有美國汽車業者施壓」等諸多因素考量，預期日圓貶幅不會太大，不至於影響台、韓股市的資金力道。

儘管昨天日圓兌美元匯率最後升值3.19角收102.616元，但盤中一度貶至103.378元，攪亂亞股一池春水，呈現「日股漲（0.6％）、台韓股市跌（分別為0.26％與1.05％）」的相互牽制情況。

謝國忠指出，先前炒（放空）日圓的國際對沖基金在轉戰黃金、卻嚐不到甜頭，趁著美國公佈的總體經濟數據，再回來炒日圓，但考量日本內部經濟復甦力道不如預期、及美國汽車業者會對美國政府與國會施力等因素，日本央行短期已無進一步推出寬鬆貨幣政策空間，因此，日圓再大幅貶值空間已有限，100元應是較為合理價位。



謝國忠認為，日本央行接下來將面臨兩難抉擇，因日本經濟雖透過日圓貶值稍微好轉，但整體勞動力並沒有同步增加，情況跟東南亞很像，但因貶值所帶動的通膨隱憂已開始浮現，因此，不建議國際機構投資人進一步追高日股、放空日圓。

整體而言，謝國忠認為國際資金流往歐美日股市、亞洲新興市場則是流往台韓股市的長期趨勢不會改變，即便日圓匯率過去1周、1個月、3個月已分別貶值1.39％、4.02％、3.12％。

根據研究機構EPFR統計，11月21至27日國際資金流向指出，過去1週美國股票型基金再獲淨流入89.68億美元，為近5週以來最大淨流入，歐洲股票型基金獲19.69億美元淨流入、為連續22週淨流入，累計416億美元，日本股票型基金則獲淨流入8.49億美元。

台股昨天雖下跌22點、收在8,392點，8,400點再度得而復失，但外資續買超17億，顯然並未受到近期日圓匯率走貶影響，對台股仍「情有獨鍾」。