美國經濟這次復甦 為何與以往不同？

來源:鉅亨網
日期:2013/06/04 22:33

這次，橡皮筋理論已不再適用。

通常，深度的衰退，總有大幅的復甦隨之而來。就如同拉開橡皮筋：拉得越長，反彈力量越大。

若轉換為經濟，則深度的衰退，其後應有大量累積的需求。

例如，伴隨深度衰退的長期高失業率，意味消費者必須放棄諸多採購，如新車，新款手機，新潮冰箱等。一旦經濟情況改善，採購便會爭相出籠，追求彌補。

企業情況亦同。當面臨長期獲利疲弱，企業的率先行動便是削減支出。購買最新型電腦或其他科技項目更新，都將被打落冷宮，直到獲利再度回暖。



另一方面，溫和經濟衰退--無論是期間較短或深度較淺，意味就業與獲利僅小幅削弱。因而支出型態並不會大幅改觀。

如果根據過去衰退的情況，則現在的美國經濟理應已見強勁復甦。畢竟，這波衰退程度與持續期間，並不如2007至09年的下滑走勢嚴重。

其實，要追溯到1929至33年大蕭條時期，其衰退期間才較過去這波衰退期間更長。

亦即，目前的復甦極為脆弱。這與過去顯然並不符合，因為這次情況截然不同。

首先，是政治問題。唯一可以確定的是，在國會議員之間，只有政治勢力的爭奪，鮮少甚至根本不會考量其選民。

換言之，沒有人知道，今年與明年，這種政治氛圍會帶來何種結果。亦即稅率與法規，充滿不確定性。

其次是外國競爭問題。雖然這問題早已存在，但這次有所不同，因為華盛頓已讓美元兌主要貿易夥伴國家貨幣大幅走強。其結果，讓美國的出口競爭力大減，外國產品則較低廉。

為了解決此一問題，許多企業因而將大量業務外包。而網路與其他形式科技崛起，讓外包方便許多。

最後，大衰退係肇因於金融泡沫破滅。當這種結果發生，需要一段時間後，企業與個人才有能力償還債務，再度借款。

在今日情況下，其結果就是較少徵人，繼而減少支出，其後徵人進一步減少。

橡皮筋理論或許並不適用，但惡性循還卻依舊運行著。