亞洲國家快速增長彰顯過熱風險

來源:華爾街日報
日期:2013/04/04 08:36

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)副總裁篠原尚之(Naoyuki Shinohara)週三表示，東南亞部分地區信貸增長很快，房地產市場也在快速擴張，對此決策者應予以密切監控。

篠原尚之是在汶萊出席地區會議的間隙接受採訪時作上述表態的。但他不願指明哪個國家的過熱風險最大。但指出，亞洲前沿國家中的低收入國家經濟增長要快於其他東南亞國家聯盟(Association of Southeast Asian Nations, 簡稱：東盟)成員國。去年，柬埔寨、老撾和緬甸的經濟增幅均超過6%。

篠原尚之說，雖然他不認為風險迫在眉睫，但一旦情況有變，將很難控制。因而決策者應密切監控市場變化和經濟增長情況，并根據形勢發展採取必要措施。



受工業化國家寬鬆貨幣政策及全球投資者追求高收益率影響，資本越來越多地湧入亞洲新興經濟體，引發了對這些經濟體經濟過熱的擔憂，也促使很多國家採取了預防性措施。

近幾個月這種擔憂已有所緩解。RBC Capital Markets編制的EPFR數據顯示，3月份流入亞洲新興經濟體的資金由2月份的11.1億美元降至9.33億美元，也遠低於1月份的36.4億美元。

然而篠原尚之稱，與工業化國家相比，東盟經濟體的經濟增長較快，意味著他們將不可避免的成為海外資金的目標。他預計，今年東南亞經濟的增幅在5.75%左右，略高於去年。他認為，東盟較大成員國之間貿易量逐步增加的這種好勢頭可能將持續。

篠原尚之表示，本地區政府有時可能有必要採取臨時性措施來幫助自身經濟抵禦資金流波動的影響。但他對各方採取協同行動的想法並不贊同，因為東盟成員國的情況各有不同。

篠原尚之指出，對這些國家而言，彼此就資金流入的不同方面展開磋商十分重要，但要採取共同行動則將是非常難以想像的事情。

刺激政策對資金氾濫起到推動作用的一個國家是日本，外界普遍預期日本央行的新領導層將推動央行加大購買資產的力度，以實現2%的通貨膨脹率目標。

篠原尚之稱，IMF對日本採取更加寬鬆的貨幣政策立場表示歡迎。他還強調了轉變國民心態以便在經歷多年通貨緊縮之後刺激經濟增長的重要性。

但他也指出了日本不可持續的財政狀況所帶來的挑戰，該國公共債務已達到了年經濟產值的兩倍多，這個比率在工業化國家中處於最高水平。

篠原尚之表示，如果在實行寬鬆貨幣政策的同時還採取非常激進的財政政策，從中期來看，將存在財政需求主導貨幣政策的風險，這或將導致央行獨立性的喪失以及利率的大幅飆升。

他也指出，得益於巨額儲蓄和貿易順差，日本的債務負擔不會在短期內構成風險，但其如何應對財政挑戰將變得非常關鍵。篠原尚之強調了結構性改革的必要性，並對日本新政府參與泛太平洋戰略經濟夥伴關係協議（簡稱TPP）談判的決定表示讚賞。