來源:時報資訊
日期:2013/02/19 07:34
根據英國金融時報的報導指出，歐洲央行（ECB）採取寬鬆的貨幣政策，將利率維持在歷史低點，讓歐元區核心國企業受惠，得以用低利取得融資，但是債務危機國的企業依然難以籌資，使得歐元區「走向金融分化」（financial fragmentation）的疑慮加深。
歐洲央行在去年承諾「不計任何代價拯救歐元區」，將利率調降至歷史低點，巴克萊銀行分析歐洲央行資料指出，歐元區核心國企業如今成為歐洲寬鬆政策的主要受惠者。就去年下半年來看，法國、德國、比利時和荷蘭的企業以超低成本從市場中淨借入370億歐元。
但同一期間，義大利、西班牙、葡萄牙和希臘等債務危機國的企業借貸金額僅約120億歐元，並且只有像義大利電信Telecom Italia、Telefonica等大型企業才有能力進入資本市場。
此外，這些國家的銀行貸款淨額亦銳減650億歐元，歸因於這些地區的銀行飽受金融危機衝擊而減少放款，盼藉此強化財務體質。
儘管核心國銀行放款也下滑，但其資本市場融資增加，也使得整體較具平衡性，並且形成良性循環：市場融資容易使得企業更加強大，而企業更強大則使其更能吸引資金。
巴克萊首席國際經濟學家卡洛（Julian Callow）表示，「德法企業似乎（從歐洲央行的措施中）獲得相當大的好處。歐洲央行確實讓市場獲得改善，但證據顯示歐元區已呈現兩樣情。」
在西班牙，去年下半銀行放款萎縮430億歐元，市場淨融資僅達15億歐元。同期德、法企業貸款分別增加120億與130億歐元。
這些數據也加深了歐元區走向「金融分化」的疑慮。Old Mutual基金經理人考莉（Stewart Cowley）表示，「倘若核心與周邊國家榮衰不均的情況持續惡化，歐元區將面臨麻煩。」（
沒有留言:
張貼留言