明年將對美國國債敬而遠之

來源:華爾街日報
日期:2012/12/5 09:24

包括Pimco創始人比爾‧格羅斯(Bill Gross)在內的債券投資者以及RBS Securities和瑞士信貸(Credit Suisse)等機構的策略師正在考慮2013年該把錢投向哪里。

在固定收益產品方面﹐作為全球第一大債券基金經理的格羅斯表示﹐傳統的美國國債和美國公司債--無論是高評級債券還是高收益率債券--都不是他的主要選擇。

格羅斯在週二的一篇評論文章中寫道﹐如果多數發達經濟體在可預見的未來都將保持2%甚至更低的實際增長率﹐那麼肯定會對投資產生影響。



相比之下﹐格羅斯寧願購買高質量的市政債券或美國通貨膨脹保值債券。他還看好石油和黃金等大宗商品﹐以及除美元之外的以其他貨幣計價的新興市場股票（持有此類股票意味著投資者也想從貨幣升值中獲得回報）。

格羅斯不看好美國、英國和德國等發達國家的長期債券﹐以及這些國家的高收益債券和銀行、保險公司股票。

他表示﹐這份名單在相當程度上反映了他對新興經濟體增長率將繼續高於發達國家的看法﹔新興經濟體的平均債務規模仍將比發達國家低得多﹐人口結構也年輕得多。

他還指出﹐面對結構性問題﹐發達國家的決策機構將試圖通過刺激政策來拉動經濟擴張﹐這會導致收益率逐步上升。

格羅斯說﹐未來﹐發達國家債券的年化回報率預計充其量只有3%-4%﹐股票回報率也只會比這一水平高幾個百分點。