歐洲基金經理增持西班牙和意大利國債

來源:華爾街日報
日期:2012/09/11 10:32

在歐洲央行(European Central Bank)上週宣佈無限量購買歐元區困難國家國債計劃的前後﹐歐洲基金經理們增加了對高收益歐元區主權債券的投資。

在連續幾個月回避西班牙和意大利國債後﹐基金經理們重新將資金投向歐元區評級較低的國家﹐因為人們日益相信歐洲央行購買財政困難國家債券的計劃將幫助緩解金融市場的壓力。

目前還很難說資產管理公司等長線投資者的上述樂觀情緒能否維持。不過﹐此類投資者願意購買西班牙和意大利國債將有助於減輕歐元區困難國家財政官員們的擔憂﹐目前這些國家越來越依賴國內金融機構購買本國國債。

在上述投資者中﹐截至6月底資產管理規模超過8,400億美元的摩根資產管理(J.P. Morgan Asset Management)已將西班牙和意大利國債投資比例提高至所參考的基準指數對應權重水平之上。



管理60億歐元資產的Standard Life Investments已將對西班牙和意大利等歐元區國家主權債券的投資比例由低於基準指數對應權重提高至與基準指數對應權重持平。

另外﹐貝萊德(BlackRock)和BlueBay Asset Management也增持了西班牙和意大利國債。

摩根資產管理固定收益部門國際首席投資長Nick Gartside表示﹐他們目前的投資重點是中短期西班牙和意大利國債﹐持有比例超過基準權重。Gartside還稱﹐自歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi) 7月底承諾將盡一切努力保住歐元以來﹐這已成為該行的一種趨勢。

Standard Life也在上週四歐洲央行宣佈債券購買計劃前就開始買入西班牙和意大利國債﹐同時對歐元區核心國家國債持更加警惕的態度。Standard Life基金經理Jack Kelly表示﹐荷蘭和法國等歐元區核心成員國評級下調可能性較大﹐他們已將對這些國家債券的持有比例下調至基準權重之下。

歐洲央行為債券購買設定的前提條件令市場樂觀情緒受到一些抑制。希望歐洲央行購買其債券的國家必須同意在外界監督下實施財政緊縮計劃。

這令西班牙政府承受壓力。目前西班牙仍不願向其他歐元區國家申請援助。

BlueBay Asset Management投資級債券聯席負責人Mark Dowding表示﹐他們在歐洲央行上週會議前增持了西班牙和意大利國債﹐不過在過去幾天中進行了一些獲利回吐。Dowding稱﹐讓人擔心的是﹐如果西班牙推遲申請援助﹐西班牙和意大利國債的漲勢可能失去一些動力。

Dowding補充稱﹐他們仍對西班牙和意大利國債的中期前景持建設性看法﹐將在價格下跌後購買更多債券。

Kelly對中長期前景也持謹慎看法。他認為歐洲央行的計劃是個重大進展﹐雖然未必能扭轉局勢﹐但爭取了一些時間﹐不過歐洲的決策者能否利用好這些時間還很難說。

歐洲央行表示將購買歐元區財政困難國家債券以降低他們的借貸成本後﹐西班牙和意大利國債收益率顯著降低。

基準2年期西班牙國債收益率目前報2.76%﹐接近5個月低點。基準意大利2年期國債收益率報2.58%﹐接近6個月低點。

投資者還購買了期限較長的債券以尋求收益﹐受此推動﹐10年期意大利國債收益率目前報5.19%﹐處在5個月低點﹐10年期西班牙國債收益率報5.62%﹐也處在5個月低點。