來源:鉅亨網
日期:2012/02/24 21:20
全球最大債券基金公司 Pimco (太平洋資產管理公司) 經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周四 (23 日) 提醒，投資人若以配息股票取代美國公債投資，應該要小心，因這兩種資產間的「風險差距龐大」。
美國公債去年報酬率達 9.8%，為 2008 年來最佳表現，因歐債危機加劇及全球經濟成長減緩憂慮升溫。美債目前仍保有穆迪 (Moody’s) 及惠譽 (Fitch) 給予最高 AAA 級信評，而標準普爾 (Standard & Poor’s) 則已調降至 AA+ 級。
反觀美股，葛洛斯接受《彭博社》電視節目訪問時指出，目前股票隱含投資評等僅 Baa，較最高等級差了 7 級。他說，若把美債殖利率與美股配息相比，可見兩者間有相當大的風險差距。「股票跟公債一樣也會跌，一如在 2008 年無疑出現的情況」。
美股標普 500 指數目前股利率為 1.99%，10 年期美債殖利率約 2%，兩者相近。而在 2008 年，美債報酬率達 14%，反觀 S&P 500 成分股含股利大虧 38%。
不過，避險基金 Omega Advisors 創辦人 Leon Cooperman 日前表示，在現在「金融壓抑」的世界，最不建議未來 3 年買美債。因美國目前通貨膨脹率僅 2.9%，一旦 10 年期公債殖利率如目前預期，在 2013 年 6 月反彈衝上該水準，投資人可能虧本。
葛洛斯雖同意 Cooperman 對固定收益投資的看法，認為獲利會因利率低於通膨率而遭侵蝕。因此他建議，持有房貸證券會是增添報酬不錯的選項。因為美國聯準會 (Fed) 已明示會將基準利率維持在接近 0% 水準至 2014 年底。
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