敦促中國做好加強財政政策刺激的準備

來源:華爾街日報
日期:2012/02/07 07:08

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)周一表示﹐如果歐洲增長放慢的幅度超出預期﹐中國應做好大規模刺激經濟的準備。這一表態增強了有關中國在形勢急劇惡化的情況下轉而增加政府支出的預期。

IMF在周一發布的《中國經濟展望》(China Economic Outlook)報告中稱﹐考慮到全球經濟的不確定性﹐中國應將全國財政赤字占國內生產總值(GDP)的比例設為2%﹐而不是像原計劃的那樣設法減少赤字。



如果歐洲問題比預期更為嚴重﹐中國應加大推行財政政策的力度。IMF表示﹐在這種情況下﹐中國應拿出一個占GDP 3%左右的大規模財政方案予以應對﹔該方案應包括降低消費稅﹐對購買消費品和企業投資污染治理設備等發放新的補貼。

不過IMF還警告稱﹐中國政府應通過財政預算而不是銀行系統實施新的刺激措施。中國曾於2008年主要通過銀行貸款推出了人民幣4萬億元（約合6,350億美元）的抗危機經濟刺激措施﹐以消除金融危機帶來的影響。經濟學家目前擔憂﹐一旦經濟增長大幅放慢導致中國主要國有銀行的壞賬增加﹐中國應對新經濟威脅的能力也將大打折扣。

中國具備增加財政支出的空間。據《華爾街日報》的測算﹐去年中國赤字佔GDP的比重僅為1.1%﹐不過這一數字仍需要進行相當大的修正。政府部門及私營領域許多經濟學家均表示﹐增加財政支出有助於減少對貨幣刺激政策的依賴﹐推動中國經濟增長模式的轉變﹐增加消費對經濟增長的貢獻。

IMF預計2012年中國經濟增長率將放緩至8.2%﹐並預計到明年中國經濟將提速﹐增長率達到8.8%。2011年中國GDP增速為9.2%。

不過中國經濟仍然極易受到歐洲經濟滑坡以及美國經濟復甦緩慢的影響﹐因為中國有大約一半的出口商品銷往這兩個市場。IMF稱﹐若歐美市場嚴重滑坡﹐那麼中國經濟增速可能較IMF上述預期低4個百分點﹐除非中國推出大規模經濟刺激計劃。

IMF預計﹐若中國在2012-2013年推出規模相當於GDP約3%的刺激計劃﹐則可以限制中國經濟增速的回落幅度﹐可能僅較IMF上述預期低1個百分點左右。

IMF還表示﹐中國的通貨膨脹率已經見頂﹐將回落至更合理的水平﹐這將為中國政府微調貨幣政策並適當增加信貸供應創造條件。

IMF表示﹐具體來講﹐未來幾週中國央行應當通過每週公開市場操作放寬市場流動性。IMF稱﹐如果資本流入繼續受到抑制﹐中國央行可選擇進一步下調銀行存款準備金率。

面對經濟放緩﹐中國央行去年12月將銀行存款準備金率下調0.5個百分點﹐為2008年12月來首次。

IMF認為﹐中國政府調控房地產行業的措施取得效果﹐房價增速和房地產交易量均有回落。

IMF還表示﹐受貿易順差收窄及全球避險情緒升溫影響﹐近期人民幣的升值壓力減小﹐中國外匯儲備的增速亦有所放緩。然而﹐鑒於中國經常項目盈餘依然龐大﹐且外商直接投資(FDI)依舊強勁﹐外匯儲備今年將恢復增長態勢。