市場憧憬歐債危機得到舒緩。筆者認為，目前奏效的措施（包括可能奏效的措施），幾乎全部集中在流動性幹預上。歐債危機核心的主權債務違約風險並未有實質性的、結構性的改善。主權債務這個定時炸彈不除，歐洲危機未了。新一屆聯儲公開市場委員會將於1月24-25日召開會議。聯儲將推出新的措施，提高政策透明度，包括公開各成員對通脹和利率的預期。此舉有助於增加決策的透明度，也可能給市場帶來波動。伯南克在記者會上對QE3有無暗示，也是市場的一個看點。本周市場三大焦點：希臘的減債談判、聯儲會議及歐洲峰會。周二歐洲一月份制造業服務業PMI，預計47.348.0 vs上期的46.948.8。美國聯儲周二、三例會，貨幣政策料不變，但是可能公開各決策者的利率預期。周三德國一月反高潮！上周末歐洲九國的主權評級被降、希臘與債權人的減債談判瀕於破裂，卻催生出一輪罕見的升市。美國S&P指數上漲4.5%，站到去年八月希臘危機前的階段性新高。
上周意法西債券拍賣受到歡迎，意大利十年期國債利率回落至6.5%；傳聞希債減債問題接近一致；美國幾家藍籌公司業績超出預期。這些觸發了risk on（基金增加風險權重，增beta），資金流出避險天堂，美債、德債放軟，歐元反彈，股市急升，石油、商品價格上漲，黃金白銀走強。四個月了，風險資產市場終於出了一口氣。
歐債拍賣順利，令市場繃緊的神經松了下來，沽空盤離場，歐洲銀行股價暴漲。在某種意義上，歐洲央行的LTRO所釋出的流動性，開始壓低國債發行成本。加上本周歐洲峰會有望就長效幹預機制達成一致，市場憧憬歐債危機得到舒緩。筆者認為，目前奏效的措施（包括可能奏效的措施），幾乎全部集中在流動性幹預上。歐債危機核心的主權債務違約風險並未有實質性的、結構性的改善。主權債務這個定時炸彈不除，歐洲危機未了。
IFO，108.0 vs 107.2；英國第三季GDP-0.4% vs上期+0.6%。周四美國耐用消費品訂單2.5% vs 3.7%，扣除交通部分1.0% vs 0.3%；同日新屋銷售可能強勁至325K vs 315K。周五美國第四季GDP3.1% vs 1.8% --一年半來之新高。周末歐洲領袖聚會，推出部分在12月承諾的聯盟舉措和永久性市場幹預機制。 (本欄每星期日在此博客刊出，周一9：30am主要內容會在央視2臺交易時間中出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)新一屆聯儲公開市場委員會將於1月24-25日召開會議。聯儲將推出新的措施，提高政策透明度，包括公開各成員對通脹和利率的預期。此舉有助於增加決策的透明度，也可能給市場帶來波動。伯南克在記者會上對QE3有無暗示，也是市場的一個看點。
本周市場三大焦點：希臘的減債談判、聯儲會議及歐洲峰會。周二歐洲一月份制造業/服務業PMI，預計47.3/48.0 vs上期的46.9/48.8。美國聯儲周二、三例會，貨幣政策料不變，但是可能公開各決策者的利率預期。周三德國一月IFO，108.0 vs 107.2；英國第三季GDP-0.4% vs上期+0.6%。周四美國耐用消費品訂單2.5% vs 3.7%，扣除交通部分1.0% vs 0.3%；同日新屋銷售可能強勁至325K vs 315K。周五美國第四季GDP3.1% vs 1.8% --一年半來之新高。周末歐洲領袖聚會，推出部分在12月承諾的聯盟舉措和永久性市場幹預機制。
沒有留言:
張貼留言