意大利非得債務重組不可 需減值25%

來源:鉅亨網
日期:2011/11/30 10:25

「末日博士」紐約大學經濟學教授魯比尼 (Nouriel Roubini) 周二 (29 日) 表示，意大利債務已超越其償還能力，需要進行有秩序的債務重組，以免爆發失序的債務違約。

魯比尼在英國《金融時報》網站部落格上撰文指出，意大利公共負債目前達國內生產毛額 (GDP) 的 120%，實質債息接近 5%，加上經濟零成長；若欲保有償債能力，則財務盈餘需達 GDP 的 5%。



然而魯比尼預期，意大利債息很快將進一步攀高，且經濟萎縮；更糟糕的是，歐洲央行 (ECB) 及德國要求意大利採取的財政緊縮措施，將使其經濟衰退演變為經濟蕭條。

魯比尼認為，意大利及處境相似的國家，需要一個終極救援的放款銀行，好讓他們在推動財政改革及重建市場信心時，不致出現公債利差「爆炸」的情況。

不過，就算有機構扮演這樣的融資方角色，無論是 ECB、歐洲紓困基金 EFSF 或國際貨幣基金組織 (IMF)，魯比尼預期，大部分投資人會把所有意大利債務持有，賣給這些願意以當前利息水準收購這些意債的「倒楣鬼」。

魯比尼建議，意大利若欲將負債水準降低至 GDP 的 90%，可向債權人提議債務重組，方式為維持現有債券帳面價值，但將到期日延後，並附上足夠低的票息，好將現有債務淨值折減 25%；或是直接以原債帳面價值折減 25% 的新債，來取代舊債。