中國房地產泡沫開始泄氣

來源:華爾街日報
日期:2011/06/09 09:48

中國房價多年來狂漲不止﹐如今﹐這個泡沫開始泄氣了。

中國部分主要城市的住宅價格開始回落﹐一些不受歡迎的炒房行為受到抑制﹐但同時也讓人越發覺得﹐中國經濟增長的放緩速度可能快於預期﹐並可能會破壞全球增長前景。

房地產市場是中國經濟過去20年非凡增長紀錄的基礎﹐房地產行業的狀況對中國建築、鋼鐵和水泥行業至關重要。精明的投資者和那些希望資金回報高於銀行存款利息的普通中國人也十分青睞房地產投資。中國地方省市也依賴不斷上漲的地價來為基礎設施項目提供資金。

樓市價格下滑會沖擊中國的工業和投資﹐削弱消費者支出。瑞士銀行(UBS)的經濟學家安德森(Jonathan Anderson)說﹐中國屬於“房地產主導式經濟”。據他估計﹐單是房地產建設這一項在中國2010年國內生產總值(GDP)中的比例就高達13%﹐是上世紀90年代的兩倍。

世界銀行(World Bank)多位經濟學家週三在北京舉行的新聞發佈會上提醒說﹐房地產泡沫是中國面臨的最大經濟風險之一。

雖然中國的預期增長仍遠高於其它主要經濟體﹐但這一增長若出現任何下降﹐都可能會對全球經濟造成影響。鑒於美國不冷不熱的復蘇和歐洲仍在持續的主權債務問題﹐全球經濟目前更加依賴於中國的需求。

如果中國房地產市場放緩的步伐快於人們的預期﹐會對很多向中國大舉出口的市場形成沖擊。很多拉美和非洲經濟體已轉移了經濟重心﹐開始向中國出口原材料﹐朝著滿足中國需求的方向挺進﹐而很多西方消費品製造商如今也指望中國消費者有更富裕的感覺。同樣﹐中國地方政府改善基礎設施的計劃對於卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)等重型設備製造商來說有著非同小可的重要意義。

中國房地產市場的熾熱需求曾幫助中國實現了如此宏偉的增長計劃﹐但如今樓市需求開始減退。中國房地產咨詢公司搜房(Soufun)的數據顯示﹐5月中國平均房價同比上漲5.1%﹐漲幅較快速上漲的2009年和2010年有所放緩。

據渣打銀行(Standard Chartered Bank)估計﹐到今年年底﹐大連、天津等中國二線城市可能會出現足夠銷售20個月的存量房﹐給房價帶來“巨大”壓力。渣打銀行預計﹐中國很多城市的房價會下跌10%到20%。

市場研究公司龍洲經訊(Dragonomics)的分析師Rosealea Yao跟蹤研究了中國九大城市的房產數據後發現﹐今年4月這些城市的房價同比下跌了4.9%。這九個城市的房價去年大漲了21.5%﹐2009年漲了約10%﹐當時中國剛剛擺脫全球經濟危機開始復蘇﹐房價在2009年底前出現劇烈上漲。

很多分析師認為﹐一直顯示房價呈小幅上漲勢頭的官方數據淡化了房價的減緩速度﹐因為中國政府可通過對開發商施壓來影響統計數據。政府可根據自己希望什麼樣的數據﹐來讓開發商停止或增加向市場投放高價值房產。

世界銀行駐北京首席經濟學家韓偉森(Ardo Hansson)週三說﹐中國應考慮進一步提高利率﹐控制物價﹐防止出現房地產和其它資產泡沫。他沒有對當前房地產增速放緩是否會影響中國經濟增長發表看法﹐但強調了房地產行業對中國經濟的重要性﹐特別是對鋼鐵和水泥業有著重要意義。

中國房地產增速放緩在一定程度上帶動了重要工業金屬價格走低。現貨銅價格自5月初以來已下跌了5%﹐至每噸人民幣6.9萬元(合10,647美元)左右﹐而2010年6月至今年3月﹐現貨銅累計上漲34%。

自今年2月以來﹐主要鋼鐵生產商一直在削減產品價格。