投資美公債千萬小心！

來源:時報資訊
日期:2011/06/03

彭博社及華爾街日報報導，面對美公債走勢迷離，價格看跌卻不跌，近來扮演空頭總司令的太平洋投資管理公司（PIMCO）操盤手葛洛斯提醒投資人，勿淪為水中被煮的青蛙而不自知。

周三美10年期國庫券殖利率創下2.964％的去年12月6日以來新低，也是從去年12月以來首次失守3％大關。這代表與殖利率反向波動的價格又更上層樓。周四美債回跌。

然而葛洛斯在該公司網站上發表他個人的每月投資評論中表示，投資人被美公債今年來為正報酬的假象卸除心防，命運有如在水中被煮的青蛙。煮青蛙時若讓水溫慢慢升高，則被煮的青蛙往往因不自知而未及時逃離，終至被者熟。

葛洛斯強調，使這鍋水溫度慢慢上升的就是通膨。通膨將吃掉債券固定收益的價值。

他說：「美國公債的殖利率，若加計預期中未來通膨的話，則現在大部分都已淪為負值。」

葛落斯在文中說：「價格已經接近沸點了。」

彭博社在報導中指出，今年來美國國庫券已有2.6％的報酬率，然而到今年4月30日時，葛洛斯已將其規模2,430億美元之總報酬基金中的政府公債及相關債券所占比率，降至負4％。

美4月CPI年增率為3.2％，意味扣除通膨後，美指標10期公債的殖利率應已為負。

看空美國公債的人士認為，美政府不可能永無止境地舉債，因此投資人終會有不再買進美國公債的一天，近的話則聯準會（Fed）6月就將結束其6,000億美元的收購美國公債操作，勢必引發投資人拋售，摜壓價格重挫，殖利率反轉向上。