歐洲大陸經濟走向兩極化

來源:華爾街日報/Richard Barley
日期:2011/05/16 14:03

歐洲大陸經濟正在走向兩極化。德國經濟正在以東西德統一以來的最快速度增長﹐法國則迎來了製造業“復興”。但與此同時﹐葡萄牙經濟陷入衰退﹐希臘需要外部資金支持。一旦歐元走強且利率水平上升﹐將只會加劇這一兩極化趨勢。

就在佔據歐元區經濟半壁江山的德國和法國經濟加速增長的同時﹐南歐經濟遠遠落後。意大利經濟發展停滯﹐葡萄牙經濟萎縮了0.7%﹐而西班牙經濟復甦乏力。

這讓歐洲央行(European Central Bank)進退兩難﹕對於歐洲大陸北部國家來說﹐實際利率為負1.25%過於寬鬆﹐因此可能需要繼續加息﹐但這就可能推動歐元在經歷了上週暴跌後再度走高。雖然歐元走勢依舊很容易受到市場風險偏好以及大宗商品價格變動的影響﹐不過﹐促使美元走軟的許多結構性因素依然未變﹔另外﹐由於英國實施財政緊縮措施﹐同時利率也維持在較低水平﹐英鎊可能也會繼續走軟。

但歐元區外圍國家目前最不願看到的就是加息和歐元走強﹐因為它們可能導致這些國家經濟形勢惡化。

只要歐元區債務危機能夠在希臘、愛爾蘭和葡萄牙受控、不向外蔓延﹐那麼歐洲其他國家就能擺脫債務危機。但如果歐洲經濟分化的趨勢加劇﹐那麼更多國家因債務危機而倒下的危險就會更大。