尋求規律建立適合自己的方法體系

期貨市場每天都在傳播傳奇，每天都在追逐暴富。但期貨競技的勝敗卻並不是比誰活得更轟轟烈烈，而是看誰活得更長久。它不是一場短跑比賽而是一場馬拉松比賽。

多數人進入期貨市場是被這個市場快速賺錢的效應所誘惑，而且表面上看這個賺錢的過程非常簡單容易，只要盯著價格變動，在電腦上敲敲指令，就能一夜之間獲得巨額財富。但事實上恰恰相反。期貨投資是一項複雜的系統工程，在短暫的實際操作背後蘊藏著長期艱辛的磨煉和分析、計畫、總結，用"臺上一分鐘，台下十年功"來形容再恰當不過了。確實，在簡單的操作中有太多的因素會影響甚至改變交易業績和成敗，中國有句古話"智者千慮，必有一失"，而期貨交易恰恰又是"失之毫釐，謬之千里"，常常會因為這"千慮"中的"一失"而功敗垂成。所以期貨市場中，投資者最常見的情緒就是"後悔"。而要想把這些"致命"的疏忽降到最低限度，筆者認為，要分兩個步驟走：

一、抽象出不同類別期貨品種的共同價格變動規律

現代期貨市場已經向縱深發展，從品種的橫向發展來看，由傳統的以實物商品為標的物的商品期貨（農產品期貨、金屬貴金屬期貨、能源期貨），發展到以金融產品為標的的金融期貨（利率期貨、股指期貨、外匯期貨）；從市場機制的縱向發展來看，由傳統的期貨合約發展到期權，形成了立體化的期貨市場體系。就中國期貨市場發展趨勢看，"滬深300"股指期貨的推出只是時間上的早晚問題，同時上期所、大商所和鄭商所對推出相應期貨合約期權交易的研究和準備也已經較為充分。一個縱深的立體的期貨市場體系雛形正逐漸形成。

筆者在此說的"商品"是一個廣義概念，既包括黃金、銅、大豆等實物商品也包括股票、債券、票據等金融商品。筆者是從貨幣的對立面來理解商品的，實物商品和金融商品的共同點在於它們都是以"貨幣"標價，並以"貨幣"為媒介進行交易。通俗地說，發行出來的貨幣（錢）既可以用來買玉米、棉花這些實物也可以用來買股票、債券等金融產品，而無論哪一種類商品，其價格形成都遵循著同樣的原理、相同的市場規律和形成模式。同時在全球化、資訊化的時代背景下，資金在各類商品之間相互流動越來越頻繁，各類商品價格變化的相互影響程度也越來越強烈。因此，我們能夠也必須從不同領域的期貨品種中抽象出"期貨市場共同規律"，並遵循這些規律來進行期貨投資的實踐活動。

期貨交易和相關標的物原生市場的交易有著本質的不同，所以能夠駕馭現貨交易的人不一定能在期貨市場做得順風順水。如果說在現貨市場上運作是開汽車的話，那麼在期貨市場運作就是開飛機，這是完全不同的兩種技能。

二、將期貨投資成敗的影響因素體系化、系統化

第一步：將影響期貨交易業績的因素系統化，並分清主次。

筆者將所有的因素歸納為以下五點：（1）投資理念，（2）研究分析的理論功底與交易技術水準，（3）交易經驗，（4）交易策略與資金管理水準，（5）交易心態控制能力。其中，每一點都有許多的具體因素。需要強調的是，這五點的排列次序不是根據重要程度排列而是按照先後順序排列的。

（1）投資理念。投資理念是對市場本質的認識，相當於一個人的"世界觀"。將投資理念放在第一位，是因為有什麼樣的投資理念就相應地有什麼樣的研究分析、交易策略及資金管理方法，而投資理念又是對交易經驗的總結。

（2）研究分析的理論功底與交易技術水準。從人類歷史的角度看，人類對任何事物的認識都是先有經驗，再提煉、總結出相應的理論，但現實中投資者進入期貨市場都是先從書上或別人那裏學習理論，然後再開始自己的實際操作。

（3）交易經驗。投資者在學習了理論之後自然會有一試身手的衝動，之後投資者將步入實踐階段。交易經驗對投資者的影響非常大，期貨交易既有藝術的成分，也有技術的成分，經驗豐富就會形成比較熟練的技術，尤如百煉成鋼的神槍手，其拔槍射擊的一?那支配其行動的已經不再是理論和原則，而是千百次練習所形成的一種直覺。同時經驗越豐富越有利於培養良好的心態，只有久經殺場的老將才有臨危不亂、處變不驚的定力。

（4）交易策略和資金管理。如果說分析研究功底和交易經驗很大程度上都是為了判斷價格漲跌，決定買賣方向的話，那麼資金管理和交易策略就是要學會在什麼時機買賣、買賣多少。交易經驗往往只是技術上的，而面對千變萬化的市場僅憑經驗是無法完全應對的。要想完成從"技術工人"向"工程師"的轉變，就必須掌握獨到的策略和科學的資金配置手段。

（5）交易心態控制能力。期貨市場波詭雲譎，投資人在期貨市場馳騁尤如駕駛舟船乘風破浪，隨時會遇到危險情況，如果沒有足夠的心理承受能力，很容易方寸大亂。為什麼很多投資者經常出現本來思路很清晰，但一到實際交易就做得一塌糊塗？這就是心態的原因。如何才能夠做到"泰山崩於前而不動"？需要從兩個方面完善：一是加強交易的計劃性，制定完善的應對策略和科學的資金管理。計畫周詳就不至於不知所措。二是勤學多練。隨著經驗的豐富，心態也會逐步成熟，但經驗的獲取，只能靠自己。

第二步：建立適合自己的交易思想和方法體系：

理清了影響期貨交易業績因素的脈絡之後，接下來投資者就應該根據自身的情況和特點建立適合自己的交易思想、方法體系。這又包括兩個方面：一是分析方法體系；二是交易方法體系。當然這兩者都是在投資者相應的投資理念，即"對市場本質"認識的基礎上產生的。

（1）分析方法體系。建立分析方法體系是要解決"怎麼看行情"的問題，以"技術分析和基本面分析"為主的傳統分析方法是前人留給我們寶貴的知識，必須充分吸收前人的優秀成果。

（2）交易方法體系。建立交易方法體系是要解決"怎麼做行情"的問題。這裏涉及三個環節：進出場依據、時機和應對策略、資金管理（交易數量和投資組合）。

這兩個體系相互聯繫，各有特色。交易方法體系是建立在分析體系之上的，分析注重宏觀，體現"大處著眼"的精神；而交易注重微觀，體現"小處著手"的精神。

期貨不是一門技術、一門手藝，而更像是一種藝術。很大程度上期貨交易磨煉的是人的性格，贏錢是對你性格優點的獎賞，虧錢是對你性格缺點的懲罰。投資者只要根據自己的興趣愛好，找出適合自己的方法體系，就一定能成為馳騁期貨市場的"藝術家"。如此，辛勤耕耘收穫的將不僅是巨額的金錢，更有性格上的自我完善和心態上的寵辱不驚。