談外匯投機利潤的來源

面對匯率每天的漲漲跌跌，面對每天出現的大大小小的機會，每個投資者都試圖捕捉盡可能多的利潤，但結果是在市場提供的無限機會和投資者的實際斬獲之間，總是存在巨大的落差，讓人感歎造化弄人，簡單的漲跌二字，竟令無數英雄競折腰。利潤無處不在，利潤又似乎無處可尋，我們不禁要思考：對一個投資（機）者而言，利潤的來源究竟在哪里呢？也許我們可以從方法、操作、人性和哲學幾個角度，給出一些答案。

從最簡單、最直接的方法層面上，穩定的利潤來源於確定的買賣規則，所謂確定的買賣規則，則是一組明確的買賣信號，輔之以資金管理和風險控制。在外匯市場這樣一個極度自由的投機場所，只有確定的買賣規則可以告訴我們什麼是可以做而同時應該做的，什麼是可以做而不應該做的。而只有遵循確定的規則，穩定的利潤才是可以預期的，否則，則盈利帶有偶然性，而虧損帶有必然性。然而大多數人最容易犯的錯誤，則是寧肯相信自己的感覺，或是迷信某人，或是聽信坊間流傳的小道消息，也不相信自己的眼睛，更不要說相信什麼規則，捨本逐末，緣木求魚，輾轉於不同的誤區而不能自拔。從這個角度講，如果一個投資者尚未建立屬於自己的買賣規則，那麼追逐利潤的努力仍然是西西弗斯的執著。

曾經有一個同道中人問我："你靠什麼操作？"我的回答是："靠規則。"

從操作層面上，穩定的利潤來源於對規則的嚴格執行。投機在度過了最初的無規則階段以後，倖存者普遍建立了一定的規則，能否在規則的基礎上穩定的獲取利潤，一方面取決於規則的品質，另一方面，則依賴能否嚴格的執行規則。然而在此階段，人往往試圖表現得比自己更聰明，好比想抓著自己的頭髮離開地面，規則的地位從獲利的工具演變為一種裝飾品，投資者更傾向于否定規則、放棄規則，而不是相信和執行規則，從而在於自我的鬥爭中不得不放棄穩定的利潤。

從最難於控制的人性層面上，穩定的利潤最終來源於一系列的優良品格，或者稱為穩定的行為習慣。最重要的投機品格包括忍耐力、決斷力和誠實的美德。成語中所講的"小不忍則亂大謀"、"當斷不斷，必受其亂"，極言忍與決斷的重要。面對市場的種種誘惑，缺少忍與決斷，往往是和利潤背道而馳的根源。

考慮到外匯市場的公平和公正，比忍與決斷更重要的，也許是誠實，誠實的面對自己的對錯和盈虧，誠實的面對市場的漲跌以及由此產生的心態變化，以誠實的面目面對世人，從而獲取內心的寧靜，以平和的心態面對躁動不安的市場。

從哲學層面上，穩定的利潤代表著一種確定性，而外匯投機市場又充滿了不確定，如何從不確定中尋找到確定性呢？一言以蔽之，確定性只能來源於確定性，我們無法影響市場，從而讓市場消除不確定性，我們只能控制自己的行為，在充滿不確定性的市場上，以確定的規則、確定的執行和確定的行為習慣，追逐確定的利潤。