油價春季可能再次測底，黃金稍晚還有買點

來源:MoneyDJ新聞
日期:2015/02/24

雖然油價自去(2014)年6月開始一路重挫，但西德州中級(WTI)原油價格在今年1月份跌至44美元左右後，就逐漸止穩反彈。不過，許多專家認為，在沙烏地阿拉伯持續擴產的影響下，油價恐怕難以出現V型反轉，而商品投資大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers，見附圖)更表示，油價可能會在今年春季再次測底。

印度經濟時報19日報導，羅傑斯在接受專訪時指出，每當油價崩跌之後，總會出現反彈，但一般來說油價在反彈前都會先行測底，而他不確定油價究竟觸底了沒有。

羅傑斯表示，正常來講，價格在大漲之後，漲勢會逐漸衰竭、然後再次測底，他猜油價這次也會出現類似的走法。根據羅傑斯的預測，油價也許會先反彈幾美元，然後到了今年春季又會再次測試底部。



在被問到金價走勢時，羅傑斯說，他目前並未站在買方，預估稍晚應該還會有另一次買進黃金的機會。

雖然油價直落讓油商受到重創，但沙烏地阿拉伯仍然堅持搶市佔，非但未曾減產，日產油量還繼續攀升至去(2014)年7月以來新高。彭博社2月19日報導，美國能源顧問公司PIRA Energy Group在週報中引述沙國客戶指出，沙國的原油日產量大約有1，000萬桶；根據聯合組織資料倡議(Joint Organizations Data Initiative， JODI)的數據，1千萬桶的日產量是去年7月以來的最高紀錄、也較去年下半年的平均日產量970萬桶還要高出不少。

另外，Investors.com報導，美國能源資訊局(EIA)2月19日公布，截至2月13日為止當週，美國原油庫存上升770萬桶，高於Platts調查的分析師預估值310萬桶。美國石油協會(API)2月18日公布，美國上週原油庫存大增了1，430萬桶。

匯豐(HSBC)也指出，領先指標顯示，油價疲弱的確已開始帶動市場供需恢復OPEC希望達到的均衡狀態，但別指望油價能夠陡然攀升。

barron`s.com報導，匯豐分析師Gordon Gray 1月16日表示，油價之所以不會快速反彈，原因有四點。第一，OPEC(尤其是沙烏地阿拉伯)對產油的態度相當強硬、絲毫沒有讓步跡象，意味著中東方面將堅守產油量。第二，原油是以美元報價，當美元續強、油價就會走軟。

第三，全球石油需求雖不疲弱，但也並不強勁；匯豐最近才剛剛將全球國內生產毛額(GDP)的成長率預估值從2.8%下修至2.6%。第四，美國頁岩油商至今的減產幅度還是不夠多，雖然當地的產油成長率已減至2-3年低點，但是匯豐的模型卻顯示，2015年北美增加的產油量仍會達到每日80-100萬桶，即便資本支出普遍已下降了20-30%。

基於上述理由，匯豐認為，油價不會出現V型反轉，反倒有可能呈現U型反彈，期間會長達三年之久。