BIS示警：新興美元債激增，市場風險加劇

來源:時報資訊 
日期:2015/01/21 08:32

據華爾街日報周二報導，國際清算銀行（BIS）最新報告指出，在歐元區和美國的利率走向分歧之際，新興經濟體發行的美元債券急速膨脹，恐讓市場風險加劇。

國際清算銀行周一公布的研究報告中指出，自全球金融危機以來，全球投資人大舉收購新興市場發行的美元債券，並搶進未受金融危機波及的已開發市場債券。

報告指出，此舉代表美國聯準會（Fed）或歐洲央行（ECB）的貨幣政策，對其他經濟體造成直接影響。再者，借款人可以選擇以美元而非本國貨幣為借款幣別，「等於迴避本國央行的貨幣政策。」



市場預期聯準會將於今年宣布升息，但歐洲央行則打算採行額外的振興經濟措施，歐美兩地利率走向和成長腳步分歧，使得金融市場在近幾個月震盪加劇，對新興市場的衝擊格外嚴重，因為投資人忙著將資金撤出新興經濟體，轉進較安全的資產。

全球主要央行積極擴大資產負債表，並推行大規模的刺激經濟計畫，讓金融市場湧進大量資金，主要已開發經濟體的利率也被壓低至歷史低點，致使投資人在利率較高的市場尋找報酬率相對較高的投資標的。

國際清算銀行的研究員指出，目前銀行和債券投資人持有美國以外非銀行機構的債券達9兆美元。巴西、中國和印度發行的美元債券急速增加，總金額達1.5兆美元，而歐元區、英國和中國持有最多在海外發行的美元債券。

在後金融危機時期，非銀行投資人不僅承接大量流通在外的美國債券，也吸收銀行釋出的債券，持有部位由2007年第4季的1.3兆美元，激增至2013年第4季的3.1兆美元。2013年底共發行的4兆美元債券，美國債券投資人約持有3成。

同期海外發行的美元債券規模遠高於其他主要幣別，歐元和日圓債券則分別只有2.6兆歐元和0.6兆日圓。