投資者擔心菲律賓股市爆炸式增長即將結束

來源:華爾街日報
日期:2012/07/20 18:01 

菲律賓股市的市值今年大漲近19%﹐連續兩年躋身亞洲表現最好的股市行列。儘管如此﹐一些投資者卻對進一步追漲感到緊張。

道路建設的開支增加了人們對菲律賓的投資熱情。圖為道路施工現場的一名焊工。菲律賓股市爆炸式的增長著實讓分析師吃了一驚﹐也使得投資菲律賓的風險升高。為了從東南亞增長最快的經濟體中分一杯羹﹐大量外國基金湧入了菲律賓﹐這在很大程度上助推了菲律賓股市的增長。

法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)亞太證券主管鄺樂天(Arthur Kwong)說﹐我們認為菲律賓股市的增長已經超過極限﹐不太可能進一步上漲了。法國巴黎投資在亞洲管理著580億歐元（合710億美元）的資產。



基準股指菲律賓證券交易所綜合指數(PSE Composite Index)目前根據2012年度預期收益計算的市盈率為16倍﹐比韓國綜合指數(Kospi Index)8.3倍的市盈率幾乎高了一倍﹐比香港恒生指數(Hang Seng Index)市盈率的兩倍還高。

匯豐(HSBC)亞太區證券策略分析師林傳英(Herald van der Linde)說﹐我們對菲律賓的很多方面都很滿意﹐除了一點：菲律賓是該地區最貴的市場。匯豐建議投資者在基金組合中不要按照基準指數持有那麼多菲律賓資產。

在今年大部分時間保持了超常發揮的水平之後﹐菲律賓市場的表現正在回落。與本月早些時候的紀錄高點相比﹐菲律賓證券交易所綜合指數下降了3.4%﹐該指數週四又下降了31.18點﹐至5189.37點﹐降幅0.6%。

菲律賓的多個鄰國正在奮起直追。泰國股指上漲了18%﹐越南股指則飆升了22%﹐成為亞洲表現最好的股指。從全球範圍來看﹐只有委內瑞拉和埃及的表現勝過了這些東南亞市場。由於經濟增長加速、信用評級得到提升﹐再加上部分躲過了歐洲的影響﹐這些東南亞國家才能取得如此好的成績。

菲律賓比索對美元的匯率今年曾一度升高4.6%﹐成為亞洲表現最好的貨幣﹐但如今也出現了回落。

投資者對菲律賓的熱情很大程度上源自於總統阿基諾三世(Benigno Aquino III)打擊腐敗、控制預算赤字﹐以及通過與私營企業合作增加對老舊的道路、鐵路系統和機場投資的舉措。由於菲律賓第一季度經濟增速達到了6.4%（年化後）﹐是亞洲僅次於中國表現第二好的國家﹐一些基金經理仍堅持在菲律賓投資。