大量購買黃金只是傳統慣例

來源:中證網
日期:2011/12/06

最近，就“為何央行官員們在堅稱黃金不是貨幣的同時，又繼續大量購買並持有黃金”這個問題，本‧伯南克(Ben Bernanke)的解釋非常簡潔，他認為這只是傳統慣例而已。

官方黃金儲備在過去十年裏呈現持續減少勢態，其縮減速度幾乎是交易所交易基金(ETF)黃金購買增速的兩倍。可是如今情況可能發生了轉變，世界黃金協會(WGC)表示，上一個季度，全球央行的黃金購買量創下了近幾十年來的最高值。



不過，伯南克對于購買黃金的無所謂的態度也在情理之中。雖然目前金價在接近歷史最高的價格水平，購買這些黃金所花費的資金需要約80億美元，但這僅僅只是相當于全球儲備的一個零頭。

事實上，美國政府的黃金儲備居全球首位，迄今為止是世界上最大的官方儲備，但它所控制的全部黃金也僅僅相當于美國官方債務的3%。前不久，美國官方債務總額剛剛突破15萬億美元關口。即使是第10大經濟體的意大利，持有大量黃金儲備，但如果將持有的2451噸黃金全部拋售掉的話，也僅僅只能償還不足6%的巨大的主權債務。

話雖如此，伯南克必須清楚的是，盡管這些儲備的美元金額在數量上看似微不足道，但其標志性的象徵意義絕不可小覷。也就是說，人們開始懷疑美元這種非正式儲備貨幣，而且情緒日益加劇和蔓延。令央行官員們憂心忡忡的是，雖然美國政府至今還沒能成功地應對美國日益嚴峻的財政問題，但目前為止上萬億的美鈔仍在持續不斷地印刷當中。不難推論，美元尚且如此，那麼對于世界第二位和第三位的儲備貨幣歐元和日元來說，財政擔憂就更加嚴峻了。

實際上，在這場黃金熱購潮中，中央銀行只是遲來的小部分參與者，真正推波助瀾的中堅力量是自10年前就開始購買ETF的私人買家，他們累計買入的黃金總量就已達到各國央行上個季度購買量的15倍之多。但與ETF相比，政府購買行為的變化應該引起更大的關注。

那麼如此說來，難道是伯南克說錯了，黃金的確是貨幣？答案當然絕對不是，因為紙幣才是貨幣，盡管紙幣的成長較黃金晚，但是它的地位已經難被重新取代和扭轉。之所以出現上述情況，真正的原因在于開始有一些舉足輕重的權威人士在憂慮，會不會有這麼一天，紙幣的價值甚至會不如印刷紙張本身的價值呢？