有紀律投資 可對抗逆市

來源:生果日報
日期:2011/03/07

如果你未曾領悟「專家」和「政策制訂者」的觀點，又沒有細讀官方公佈的統計數字，你又能夠評估資產和選擇投資產品嗎？我之所以提出這一點，是因為我發覺到一些朋友以為「知道」得越多，以及不斷地「發問」，就能作出更佳的投資決定。
然而，我們怎可能在每一個範疇都是專家。比方說，我自己對亞洲和新興市場有點心得，但我仍會把部份資金交託給其他基金經理代為投資，原因是他們對某些環節和國家的情況有獨特而深入的見解和知識。作為一位好客戶，最重要的是聆聽專家的意見，再分析自己應否作出此項投資，而不是不斷地質疑和唱反調。

留一筆資金買平貨

投資者應先了解自己，衡量自己在投資逆境時可以承受幾大的風險，尤其是當投資「貶值」兩或三成的時候，究竟應該趁低加碼，還是壯士斷臂？
我這樣說是要指出一點，一些投資者希望了解投資的每一項細節，但對於自己在逆市時會如何應變則毫無準備。

投資者若果懂得分散投資，並擁有充裕的備用資金，就可以在逆市時把握低價入「貨」的機會。假如一位投資者把全副身家投放在一項投資，沒有多餘資金，就無法趁低價去買平貨。
最近有一位客戶問我，「買入黃金」並「沽空標普 500指數」作對著是否可行。在 1999年至現在，此策略行得通，因為金價在這段日子一直跑贏標普指數。不過，假如你早在 1980年就開始這樣做，就會損手爛腳。

長線而言，更佳的策略是每月（或每年）將同等的資金分別投放到標普 500指數和黃金。在金價回落之時，可以買入較多的黃金；而當股市低迷之際（在 1930年、 1940年代、 1982年、 2002年和 2008年），就可以吸納更多股票。
投資者更可在投資組合中加入一些現金和債券，藉以降低組合的波動性。

我要提醒大家，選對股票或其他資產，倒不如有紀律的投資策略那麼重要。