美聯儲準備開啟新一輪刺激計劃

來源:華爾街日報/Jon Hilsenrath/Jonathan Cheng
日期:2010/10/27

在經濟衰退和低通貨膨脹的形勢下﹐美聯儲（Federal Reserve）或將於下週開啟另一輪貨幣刺激計劃﹐但許多經濟學家甚至美聯儲內部部分決策者對該政策是否明智、是否有效持懷疑態度。

美聯儲可能會推行一個在未來幾個月購買價值數千億美元美國國債的計劃﹐與金融危機期間近2萬億美元的購買計劃相比﹐這次較為謹慎。預計將在下週三美聯儲決策委員會為期兩天的會議結束時宣佈這一計劃。

美聯儲旨在推高長期債券的價格﹐從而降低長期利率。美聯儲希望能夠刺激更多投資及消費﹐從而提振經濟復蘇。但官員們不想使用經濟危機期間使用過的“震懾”（shock and awe）手段﹐希望另謀他法﹐隨著經濟逐漸復蘇﹐能夠允許他們對政策進行調整或增加購買量。

美聯儲主席貝南克（Ben Bernanke）推動重啟債券購買的計劃﹐即被稱為量化寬鬆的貨幣刺激形式﹐曾遭到美聯儲其他官員的強烈質疑。

堪薩斯城聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City）行長霍尼格（Thomas Hoenig）週一說﹐貨幣政策的擴展是“與魔鬼的交易”。

未來幾個月內﹐貝南克的措施會在美聯儲內部遭到越來越強烈的反對﹐因為明尼阿波利斯的Narayana Kocherlakota、達拉斯的費希爾（Richard Fisher）和費城的普拉索（Charles Plosser）三位地方聯邦儲備銀行行長曾對這一措施表示質疑﹐他們在美聯儲決策部門﹐即美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee﹐簡稱FOMC）佔有投票席位。共有12個地方聯邦儲備銀行﹐FOMC中的五個投票席位每年在他們當中輪換﹐其中紐約佔有永久投票席位。

投資者已經料到了美聯儲的行動。貝南克八月末剛開始提出購買債券的計劃後﹐股市就一路上漲。但對於這一招是否會旗開得勝﹐投資者和分析師看法不一。