苦旱！俄羅斯通膨蓄勢待發

來源:時報資訊
日期:2010/07/28 08:09

俄羅斯目前遭遇十年來最嚴重旱災，在穀物產量大減下，通膨蓄勢待發，俄羅斯央行被迫升息的可能性大增。專家並且指出，由於旱災影響農作物收成，使糧價上漲而增加通膨壓力，加上政府可能增發公債來籌集資金以支援農民，這都讓債券持有人承擔的風險升高。

俄國受高溫襲擊，首都莫斯科周一創攝氏37.4度的歷史高溫紀錄，目前32％農地的作物因為旱災而枯死，當局宣佈23個地區進入緊急狀態。糧食生產者聯盟（Grain Producers' Union）估計旱災讓俄國今年糧價大漲2倍。

德意志銀行預估今年俄國通膨率會上升至8.1％，遠高於官方6.5％的目標上限。俄國阿爾法銀行（Alfa Bank）預期為抑制通膨壓力增溫，俄國央行將在今年底前作出2008年12月以來首度調升基準利率的決定。

擔任俄國經濟部長納比烏琳娜（Elvira Nabiullina）顧問的經濟學家納多申（Evgeny Nadorshin）認為利率走高可能讓短年期的俄國公債出現向下修正走勢，然後輪到長年期公債。

雖然俄國計劃今年在國內市場出售1.2兆盧布（約393億美元）公債以支應預算赤字，但納多申認為政府可能擴大發行公債規模，籌集資金來向農民發放補助金並抑制旱災所造成的影響。

他認為政府因為支出增加而可能擴大舉債，這將造成公債的價格下跌與推升殖利率。俄國近來頻頻舉債，由於過於氾濫而讓政府必須提高公債的利率。

財政部上周拍賣300億盧布、5年期公債失敗，而3年期國庫券只拍賣出110億盧布，低於計劃的150億盧布；平均利率為6.28％。再之前政府拍賣2年期國庫券的利率為5.92％，拍賣結果也不如預期。