美銀退出建行標誌著一個時代的結束

來源:華爾街日報
日期:2013/09/04 07:21

美國銀行(Bank of America Corp., BAC)將悉數出售其持有的建設銀行股份有限公司股份，套現高達15億美元，這標誌著過去10年華爾街大銀行因希望在中國取得優勢地位而爭相入主中國大型銀行的時代已成過去。

美國銀行是最後一家完全出售中國大型銀行股權的美國大銀行。這些美國大銀行在大型中資銀行赴港上市前買進了後者的股票，當時無論是中國經濟還是這些銀行的業務均蒸蒸日上。自從5年前金融危機爆發以來，這些銀行（包括最近出售股權的高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS)）一直在減持中資銀行的股份，在這期間它們不僅獲得了數十億美元所得，同時也降低了這些持股給其資產負債表帶來的波動性。



作為全球銀行業準則的巴塞爾協議III是規範銀行業資本金、風險管理和流動性的最新國際標準。從資本角度看，該協議使得持有其他金融機構的少數股權變得尤其麻煩，並迫使股權收購方出售部分股權。對這些華爾街的大銀行而言，它們入股的中資銀行並未履行其進一步向外資銀行放開中國市場的承諾，不僅如此，這些中資銀行目前的處境也越發艱難並且正在考慮融資。

瑞穗證券亞洲有限公司(Mizuho Securities Asia Limited)駐香港的銀行業分析師James Antos表示，由於巴塞爾協議III的出台，全球性銀行可以到處購買少數股權的時代一去不複返了。

美國銀行8年前斥資30億美元購入了建設銀行10%的股份，但近年來一直在減持股份。2009年1月到2011年11月期間，美國銀行接連拋售建設銀行股份，從中至少套現226億美元，持股比例也降至不足1%。

根據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)週二看到的合約細則，美國銀行將出售20億股建設銀行H股股份，價格區間在5.63-5.81港元（合73-75美分），這一價格區間較建設銀行H股週二收盤價5.93港元折讓2.0%-5.1%。

安永會計師事務所(Ernst & Young L.L.P., EYG.XX)亞太地區金融服務部門駐香港的合夥人Keith Pogson表示，持有這些股權並未像西方銀行最初預計的那樣使他們獲得某種形式的中國準入，但等這些銀行上市後，出售股權的交易確實使這些西方銀行賺得缽滿盆盈。

在美國銀行出售建設銀行股權之前四個月，華爾街競爭對手高盛集團(Goldman Sachs)也出售了其所持的中國最大銀行中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd. ,601398.SH, 簡稱:工商銀行)的最後一部分股權，之前七年內，高盛曾多次出售工商銀行股權。工商銀行股價大幅震盪導致高盛在2011年公佈了整個財年亞洲業務發生淨虧損，為2008年金融危機以來首次虧損。

瑞士銀行(UBS AG ,UBS)於2009年1月份率先拉開了出售中資銀行股份的帷幕，當時該行出售了所持中國銀行股份有限公司(Bank of China Ltd. ,3988.HK, 簡稱：中國銀行)的全部股權。兩週之後，蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group PLC ,RBS.LN)也退出了對中國銀行的股權投資。

當然，一些西方銀行仍然持有中資銀行的股權，不過並不是什麼大銀行的股權。匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC ,0005.HK, 簡稱:匯豐控股)是繼續持有中資銀行股權的銀行之一，不過其持有的並非四大行的股權。按分支機構規模排名，匯豐控股是中國最大的外資銀行。

匯豐控股持有交通銀行股份有限公司(Bank of Communications Co. ,601328.SH, 簡稱:交通銀行) 19%的股權，同時還持有上海銀行(Bank of Shanghai) 8%的股權。按資產規模排名，交通銀行是中國第五大銀行。

花旗集團(Citigroup Inc., C)持有廣發銀行(China Guangfa Bank) 20%的股份，但去年悉數出售了所持上海浦東發展銀行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co., 600000.SH, 簡稱﹕浦發銀行) 2.71%的股份。

上海銀行和廣發銀行均未上市。

合約細則顯示，美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)擔任美國銀行出售建設銀行股份這一交易的獨家簿記行。

近年來，政府引導下的信貸急劇膨脹儘管對經濟構成支撐，但卻激發了大規模貸款，投資者因而對中國銀行業信貸質量的擔憂不斷加劇。

中國銀行業監督管理委員會主席尚福林本週早些時候對銀行業不斷加劇的風險提出警告，稱金融業支持經濟發展的效率還需大幅提高，下一步要防範風險傳染、控制槓桿倍數等，強化監管措施。

建設銀行上週公佈，截至6月30日的上半年，其不良貸款率持平於0.99%；該行還表示，上半年沖減了人民幣53.8億元的不良貸款，相當於上年同期11.7億元沖減額的四倍多。