美債為「垃圾債券」

來源:香港文匯報
日期:2011/09/13

投資者不要只持有美元資產，而應該讓資產多元化

投資市場一浪差過一浪，有「末日博士」之稱的著名投資者麥嘉華（Marc Faber）認為，當前的金融市場狀況比08年金融危機爆發前更糟糕，投資者應進行適當的投資配置以便「捍衛財富」。他逐個點評了最常見的五大投資領域，將鼓吹購買美債和「現金為王」的想法斥為垃圾，而股票在他看來僅能「提供一定的安全保障」，對黃金的評論是「值得投資」，唯對投資新興市場國家給予最高評價，稱「非常看好」。

金融市況比海嘯前更糟糕

《華爾街日報》引述麥嘉華表示，美國和歐洲的財政赤字劇增，政治體系已經完全失靈，目前他對所有地緣政治因素的看法都超悲觀。他又斥責美聯儲「是個非常邪惡的機構」，令一些對股票和投資一竅不通的正派好人，「突然間被迫走上了投機之路」。他相信除醫療、消費必需品和公共事業等傳統抗跌行業外，今年多數公司業績普遍會令股東失望，大宗商品股也不例外。



在談及投資策略時，麥嘉華首先猛烈炮轟美債，稱之是「垃圾債券」，因為美國只要印鈔票就能付得起利息，「用不斷貶值的貨幣來支付利息和本金就是一種違約」。他稱，美國發行大量新債會導致信用質量下降，令投資者對其的信心進一步減弱，強調「持有10年期或者30年期美國國債無異於自取滅亡」，又建議投資者不要只持有美元資產，而應該讓資產多元化。

將現惡性通脹 持股票勝現金

對於「現金為王」的論調，麥嘉華亦不以為然，指未來將出現惡性通貨膨脹，貨幣不斷貶值，購買力不斷下降，持有現金的人最終會蒙受巨額損失。相對而言，如果要從現金、政府債券和股票中選一種作為長期投資產品，他本人寧願選擇股票，因為他預料在標普500指數滑向1000點的過程中，美聯儲將會推出第三輪「量化寬鬆」政策，該措施「也許不會讓股價升至新高，但可能會穩定股市」。他並建議不要只買美股，近期他本人較看好日本銀行類、券商類和保險類股。

金價續看漲 趁回落買實金

不少投資者近期大量買入黃金避險，麥嘉華對此持肯定看法，指金價將繼續上漲，黃金一旦回落就應該抓住機會買進。他並強調，黃金是一種貨幣，投資者應該持有實物黃金，而不應去買金礦類股或者交易所買賣基金，又稱應把黃金存在瑞士、倫敦、新加坡、香港和澳大利亞的銀行，不要存在美國的銀行。

重心轉移 新興市場最看好

而獲得麥嘉華最高評價的，則是新興市場國家的投資機會。他稱，世界經濟力量的重心正在從西方轉向新興經濟體，而投資者並沒有充分認識到這一點。他又估計，未來10年某些新興市場股票中能帶來7%的投資收益，聲稱可為投資者「配置一套亞洲高派息股票投資組合，收益率能達到5%到7%」。事實上，目前他本人的股票投資組合就以可派息的亞洲股票為主，尤其是馬來西亞、新加坡、泰國和香港股票，其中包括多種房地產投資信託和公共事業股。