封閉型高收債基金超便宜 相對股票具競爭力

來源:MoneyDJ
日期:2015/12/15 09:34

雖然投資機構Third Avenue Management將旗下近10億美元的垃圾債基金暫停贖回、引爆垃圾債流動性危機，但知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross，見圖)認為，高收益債遭到拋售後，目前看起來已經比股票更具吸引力。

葛洛斯14日在接受CNBC專訪時指出，高收益債的殖利率已達6-8%，相對於股票的2%已具有競爭力，現在正好可以投入因為流動性不佳而折價的封閉型高收益債共同基金。他說，就好像在海上飛翔的鵜鶘，牠們往下俯衝的目的是為了捕捉海魚，市場上目前也充滿便宜可撿。



美國這幾天內已有至少三檔投資不良債券與垃圾債的避險基金、共同基金暫停讓投資人贖回或直接關閉。在2009年創立的高收益債基金Lucidus Capital Partners 14日宣布，已將旗下所有投資組合進行清算，預計明(2016)年1月就會把其管理的9億美元還給投資人。

價值投資權威惠特曼(Martin Whitman)所創立的避險基金公司Third Avenue Management LLC甫於上週四(12月10日)罕見阻擋顧客贖回高收益債共同基金「Third Avenue Focused Credit Fund」，引爆高收債贖回潮，避險基金Stone Lion Capital Partners L.P.隨後也因為受不了投資人大舉提出贖回申請，不得不讓停贖旗下最老牌的高收益債基金。

不過，葛洛斯14日認為，過去一週來共同基金與ETF的確面臨了一些流動性問題，投資人正好可趁機買進市價已較淨資產折價15-20%之多的封閉型基金(解釋見此)。