德拉吉：財政緊縮不可放鬆

來源:華爾街日報
日期:2012/02/24 10:35

歐洲央行(European Central Bank)行長德拉吉(Mario Draghi)對歐元區深受債務負擔拖累的外圍國家發表了措辭嚴厲的講話﹐他堅持認為這一地區日益惡化的經濟問題並非這些國家放鬆減赤目標的借口。

德拉吉在對希臘的第二輪救助協議確定之後﹐首次接受《華爾街日報》採訪時說道﹐在經濟改革和財政緊縮之間沒有可行的折衷方案。他說﹐在緊縮財政的目標上打退堂鼓會立即引發市場反應﹐進一步擴大利率息差。

德拉吉的這番講話正值歐洲對下列問題展開激烈討論﹐即進一步緊縮財政是否是拯救經濟大幅收縮的國家的最好辦法。上述講話也把德拉吉和德國總理默克爾(Angela Merkel)及其他德國官員直接劃入了強硬派陣營。



德拉吉在位於法蘭克福的辦公室里與記者談到了很多問題﹐他反思了這一地區的財政困境如何推動歐洲成為一個更緊密的聯盟。他說這場危機已經表明﹐歐洲大肆吹噓的社會模式行將覆滅。歐洲的問題沒有快速解決方案。他說指望資金充裕的中國拯救歐洲是不現實的。他認為持續的經濟沖擊將迫使有關國家對勞動力市場和經濟中的其它方面進行結構性改革﹐以保證該地區的長期繁榮。

雖然德拉吉對近幾個月來歐洲債券市場表現出的相對平靜表示歡迎﹐但他也說信貸資源依舊稀缺﹐尤其是仍在苦苦掙扎的歐元區南部國家。

歐洲央行行長德拉吉德拉吉說﹐儘管希臘最近獲得了1,300億歐元(約合1,722.4億美元)的救助資金﹐但該國仍是一個主要風險。雖然雅典已經同意控制債務規模並改革經濟﹐但希臘領導人現在必須向外界展現其將相關措施執行到底的決心。

德拉吉說﹐危機是否結束﹐現在還很難說。

以意大利總理蒙蒂(Mario Monti)為首的一些歐洲領導人想將歐洲的注意力從削減開支轉向刺激經濟增長。

德拉吉認為﹐財政緊縮加上結構性改革是實現經濟復蘇的唯一途徑。

德拉吉的觀點在週四得到了歐盟委員會(European Commission)的支持。儘管預測今年歐元區將出現經濟衰退﹐但歐盟委員會說﹐面臨財政壓力的歐元區政府“應該做好準備實現預算目標”。

德拉吉說﹐儘管政府削減支出在短期內會損害經濟活動﹐但其負面影響可以通過勞動力市場等方面的改革抵消掉。

批評人士猛烈抨擊歐洲專注於推出大批緊縮措施的做法﹐他們說這樣做會引起歐元區經濟陷入停滯或收縮﹐給全球復蘇帶來威脅。歐元區佔全球經濟產值的約五分之一。很多分析人士說﹐歐元區南部國家和愛爾蘭的增稅和支出削減措施還進一步擴大了歐元區北部強勁經濟體與脆弱的外圍國家之間業已巨大的差距。

德拉吉認為改革會抵消緊縮措施帶來的負面影響﹐他的這一觀點也可能會受到質疑。一些經濟學家說﹐無論更長期來看有什麼好處﹐消除勞動力市場的低效或精簡政府機構短期內會給經濟增長造成打擊。

德拉吉承認﹐各種形式的緊縮措施對經濟造成的沖擊並不相同。他說﹐增稅及削減公共投資和基礎設施支出在政治上雖更易實施﹐但會損害經濟增長。他說﹐一個好的折衷方法是﹐適度地減稅同時適度削減政府在基礎設施和其他投資項目上的支出。

他為歐洲央行的決定進行了辯護。歐洲央行決定保護自己持有的500億歐元希臘國債﹐以免像私營部門債券持有人一樣面臨嚴重損失。德拉吉稱這一決定是希臘與其債權方達成的一項減記1,070億歐元債務的單獨協議的一部分﹐說歐洲央行致力於保護納稅人的錢。

在談到與歐洲持續了兩年的債務危機有關的其他問題時﹐德拉吉則態度更為樂觀。他說﹐在經歷了疲弱的第四季度後﹐歐元區經濟總體上開始企穩。不到四個月前﹐他成為歐洲央行行長﹔在那之前﹐他曾擔任了六年的意大利央行(Bank of Italy)行長。

各國政府在減赤方面取得了進展﹐增強了經濟的競爭力。銀行業穩定下來﹐債市開始重新活躍起來。德拉吉說﹐葡萄牙將不需要再次救助。很多分析人士認為﹐葡萄牙是繼希臘之後的又一個需要再次救助的國家。

近幾個月來德拉吉對危機處理得當﹐進而贏得了投資者的讚賞。他接連降息﹐將利息重新下調至歷史低點。去年12月﹐歐洲央行向商業銀行提供了4,890億歐元的三年期低息貸款﹐並擴大了商業銀行申請貸款時提供的抵押品種類。

這些舉措多管齊下推動股市上漲﹐並幫助意大利和西班牙的國債收益率回落。這兩個國家被視為是避免希臘債務危機蔓延至歐元區各國的關鍵所在。